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2026年4月15日晚间,国家能源集团旗下上市公司长源电力发布2025年度业绩快报。数据显示,公司全年实现营业总收入135.28亿元,同比减少22.21%;归属于上市公司股东的净利润为-6616.61万元,同比骤降109.25%;扣除非经常性损益后的归母净利润更是大幅亏损1.30亿元,同比下降118.80%。
盈转亏:从年赚7亿到巨亏
就在一年前,长源电力还处于业绩高光时刻。2024年度公司实现营业总收入173.91亿元,同比增长20.29%;归母净利润高达7.15亿元,同比飙升104.90%。仅过一年,公司便陷入全面亏损,基本每股收益同比下降107.47%,加权平均净资产收益率同比下降7.28个百分点。
业绩快报披露的财务数据显示,报告期内电力销售收入120.25亿元,占营业收入的88.89%;热力销售收入13.41亿元,占比9.91%。收入构成未发生重大变化,但盈利能力已发生根本性逆转。
电价与发电量“双杀”:减利超21亿元
长源电力在业绩快报中详细拆解了2025年的增利与减利因素,其内部经营逻辑清晰地暴露了问题的根源。
增利因素合计增加利润11.76亿元。其中,燃煤价格同比降低贡献了10.61亿元的增利效应,资产处置收益同比增加贡献5919万元,财务费用等固定成本同比下降贡献5456万元。
然而,减利因素的冲击远超增利因素。公司减利因素合计减少利润高达21.59亿元,其中售电均价同比下降导致减利16.39亿元,发电量同比减少导致减利4.47亿元,计提资产及信用减值同比增加减利3430万元,售热量、售热均价同比下降减利3394万元。
这意味着,尽管燃煤成本大幅下降为公司带来了可观的成本红利,但售电均价的断崖式下跌与发电量的显著减少,几乎完全吞噬了成本端的所有改善空间,形成了一轮致命的“电价剪刀差”。
湖北电力市场竞争加剧,火电空间遭挤压
业绩崩盘的背后,是湖北省电力市场供需格局的根本性变化。
从行业背景来看,2025年火电企业普遍面临电价下行的压力。据国电电力年报披露,2025年公司平均上网电价400.90元/兆瓦时,较上年下降28.92元/兆瓦时。中国神华同期平均售电价格382元/兆瓦时,同比下降4.5%。多家发电巨头均遭遇电价下跌困境,而地处湖北的长源电力所受冲击尤为明显。
具体到长源电力自身,公司截至2025年6月末可控总装机容量已达1151.48万千瓦,其中火电831万千瓦,火电装机容量占湖北全省火电装机容量的20.18%。然而,庞大的装机规模并未带来相应的收益增长。
据公司2025年半年度报告披露,截至6月底,湖北省新能源装机同比增长28%,省间输入电量同比增长45%,严重挤压了存量机组的发电空间。与此同时,湖北省交易政策发生重大调整,集中式新能源全面入市,以参与中长期交易的方式代替保障性消纳,引入现货报价与市场供需比挂钩机制,直接影响整体电价水平。上半年公司不含税平均上网电价仅为387.81元/千千瓦时,同比减少32.26元/千千瓦时。
高负债率叠加新能源政策变局,转型之路受阻
在主营业务大幅亏损的同时,公司的财务风险也在持续积累。
根据2025年中报数据,公司有息负债高达221.36亿元,有息资产负债率达55.04%。在盈利大幅恶化的背景下,较高的财务杠杆将显著加剧公司的偿债压力。此外,公司应收账款高达14.7亿元,占最新年报归母净利润的比重超过200%,现金流回笼压力不容小觑。
更大的隐患来自新能源业务的战略受阻。2025年2月,国家发改委、国家能源局发布136号文,推动新能源上网电价全面由市场形成,并以2025年6月1日为节点对存量和增量项目实施分类管理。这一政策直接冲击了长源电力的新能源布局——公司被迫叫停部分光伏项目,将荆门基地钟祥子项目装机容量从60万千瓦缩减至30万千瓦。公司董秘在投资者互动平台明确承认:“新能源项目面临电量电价下降风险。”
在新能源转型战略受阻、传统火电主业遭遇量价齐跌的双重困境之下,长源电力的2026年经营前景依然难言乐观。公司年报预约披露日为2026年4月24日,最终经审计数据是否会出现进一步向下修正,有待持续关注。
对于投资者而言,在电价下行趋势未改、市场竞争加剧、新能源政策不确定性持续叠加的背景下,审慎评估这家湖北区域骨干能源企业的业绩拐点何时到来,或是当前最为理性的选择。
注:本文由AI生成,请仔细甄别。{句子}
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2026年4月15日晚间,国家能源集团旗下上市公司长源电力发布2025年度业绩快报。数据显示,公司全年实现营业总收入135.28亿元,同比减少22.21%;归属于上市公司股东的净利润为-6616.61万元,同比骤降109.25%;扣除非经常性损益后的归母净利润更是大幅亏损1.30亿元,同比下降118.80%。
盈转亏:从年赚7亿到巨亏
就在一年前,长源电力还处于业绩高光时刻。2024年度公司实现营业总收入173.91亿元,同比增长20.29%;归母净利润高达7.15亿元,同比飙升104.90%。仅过一年,公司便陷入全面亏损,基本每股收益同比下降107.47%,加权平均净资产收益率同比下降7.28个百分点。
业绩快报披露的财务数据显示,报告期内电力销售收入120.25亿元,占营业收入的88.89%;热力销售收入13.41亿元,占比9.91%。收入构成未发生重大变化,但盈利能力已发生根本性逆转。
电价与发电量“双杀”:减利超21亿元
长源电力在业绩快报中详细拆解了2025年的增利与减利因素,其内部经营逻辑清晰地暴露了问题的根源。
增利因素合计增加利润11.76亿元。其中,燃煤价格同比降低贡献了10.61亿元的增利效应,资产处置收益同比增加贡献5919万元,财务费用等固定成本同比下降贡献5456万元。
然而,减利因素的冲击远超增利因素。公司减利因素合计减少利润高达21.59亿元,其中售电均价同比下降导致减利16.39亿元,发电量同比减少导致减利4.47亿元,计提资产及信用减值同比增加减利3430万元,售热量、售热均价同比下降减利3394万元。
这意味着,尽管燃煤成本大幅下降为公司带来了可观的成本红利,但售电均价的断崖式下跌与发电量的显著减少,几乎完全吞噬了成本端的所有改善空间,形成了一轮致命的“电价剪刀差”。
湖北电力市场竞争加剧,火电空间遭挤压
业绩崩盘的背后,是湖北省电力市场供需格局的根本性变化。
从行业背景来看,2025年火电企业普遍面临电价下行的压力。据国电电力年报披露,2025年公司平均上网电价400.90元/兆瓦时,较上年下降28.92元/兆瓦时。中国神华同期平均售电价格382元/兆瓦时,同比下降4.5%。多家发电巨头均遭遇电价下跌困境,而地处湖北的长源电力所受冲击尤为明显。
具体到长源电力自身,公司截至2025年6月末可控总装机容量已达1151.48万千瓦,其中火电831万千瓦,火电装机容量占湖北全省火电装机容量的20.18%。然而,庞大的装机规模并未带来相应的收益增长。
据公司2025年半年度报告披露,截至6月底,湖北省新能源装机同比增长28%,省间输入电量同比增长45%,严重挤压了存量机组的发电空间。与此同时,湖北省交易政策发生重大调整,集中式新能源全面入市,以参与中长期交易的方式代替保障性消纳,引入现货报价与市场供需比挂钩机制,直接影响整体电价水平。上半年公司不含税平均上网电价仅为387.81元/千千瓦时,同比减少32.26元/千千瓦时。
高负债率叠加新能源政策变局,转型之路受阻
在主营业务大幅亏损的同时,公司的财务风险也在持续积累。
根据2025年中报数据,公司有息负债高达221.36亿元,有息资产负债率达55.04%。在盈利大幅恶化的背景下,较高的财务杠杆将显著加剧公司的偿债压力。此外,公司应收账款高达14.7亿元,占最新年报归母净利润的比重超过200%,现金流回笼压力不容小觑。
更大的隐患来自新能源业务的战略受阻。2025年2月,国家发改委、国家能源局发布136号文,推动新能源上网电价全面由市场形成,并以2025年6月1日为节点对存量和增量项目实施分类管理。这一政策直接冲击了长源电力的新能源布局——公司被迫叫停部分光伏项目,将荆门基地钟祥子项目装机容量从60万千瓦缩减至30万千瓦。公司董秘在投资者互动平台明确承认:“新能源项目面临电量电价下降风险。”
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对于投资者而言,在电价下行趋势未改、市场竞争加剧、新能源政策不确定性持续叠加的背景下,审慎评估这家湖北区域骨干能源企业的业绩拐点何时到来,或是当前最为理性的选择。
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盈转亏:从年赚7亿到巨亏
就在一年前,长源电力还处于业绩高光时刻。2024年度公司实现营业总收入173.91亿元,同比增长20.29%;归母净利润高达7.15亿元,同比飙升104.90%。仅过一年,公司便陷入全面亏损,基本每股收益同比下降107.47%,加权平均净资产收益率同比下降7.28个百分点。
业绩快报披露的财务数据显示,报告期内电力销售收入120.25亿元,占营业收入的88.89%;热力销售收入13.41亿元,占比9.91%。收入构成未发生重大变化,但盈利能力已发生根本性逆转。
电价与发电量“双杀”:减利超21亿元
长源电力在业绩快报中详细拆解了2025年的增利与减利因素,其内部经营逻辑清晰地暴露了问题的根源。
增利因素合计增加利润11.76亿元。其中,燃煤价格同比降低贡献了10.61亿元的增利效应,资产处置收益同比增加贡献5919万元,财务费用等固定成本同比下降贡献5456万元。
然而,减利因素的冲击远超增利因素。公司减利因素合计减少利润高达21.59亿元,其中售电均价同比下降导致减利16.39亿元,发电量同比减少导致减利4.47亿元,计提资产及信用减值同比增加减利3430万元,售热量、售热均价同比下降减利3394万元。
这意味着,尽管燃煤成本大幅下降为公司带来了可观的成本红利,但售电均价的断崖式下跌与发电量的显著减少,几乎完全吞噬了成本端的所有改善空间,形成了一轮致命的“电价剪刀差”。
湖北电力市场竞争加剧,火电空间遭挤压
业绩崩盘的背后,是湖北省电力市场供需格局的根本性变化。
从行业背景来看,2025年火电企业普遍面临电价下行的压力。据国电电力年报披露,2025年公司平均上网电价400.90元/兆瓦时,较上年下降28.92元/兆瓦时。中国神华同期平均售电价格382元/兆瓦时,同比下降4.5%。多家发电巨头均遭遇电价下跌困境,而地处湖北的长源电力所受冲击尤为明显。
具体到长源电力自身,公司截至2025年6月末可控总装机容量已达1151.48万千瓦,其中火电831万千瓦,火电装机容量占湖北全省火电装机容量的20.18%。然而,庞大的装机规模并未带来相应的收益增长。
据公司2025年半年度报告披露,截至6月底,湖北省新能源装机同比增长28%,省间输入电量同比增长45%,严重挤压了存量机组的发电空间。与此同时,湖北省交易政策发生重大调整,集中式新能源全面入市,以参与中长期交易的方式代替保障性消纳,引入现货报价与市场供需比挂钩机制,直接影响整体电价水平。上半年公司不含税平均上网电价仅为387.81元/千千瓦时,同比减少32.26元/千千瓦时。
高负债率叠加新能源政策变局,转型之路受阻
在主营业务大幅亏损的同时,公司的财务风险也在持续积累。
根据2025年中报数据,公司有息负债高达221.36亿元,有息资产负债率达55.04%。在盈利大幅恶化的背景下,较高的财务杠杆将显著加剧公司的偿债压力。此外,公司应收账款高达14.7亿元,占最新年报归母净利润的比重超过200%,现金流回笼压力不容小觑。
更大的隐患来自新能源业务的战略受阻。2025年2月,国家发改委、国家能源局发布136号文,推动新能源上网电价全面由市场形成,并以2025年6月1日为节点对存量和增量项目实施分类管理。这一政策直接冲击了长源电力的新能源布局——公司被迫叫停部分光伏项目,将荆门基地钟祥子项目装机容量从60万千瓦缩减至30万千瓦。公司董秘在投资者互动平台明确承认:“新能源项目面临电量电价下降风险。”
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盈转亏:从年赚7亿到巨亏
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业绩快报披露的财务数据显示,报告期内电力销售收入120.25亿元,占营业收入的88.89%;热力销售收入13.41亿元,占比9.91%。收入构成未发生重大变化,但盈利能力已发生根本性逆转。
电价与发电量“双杀”:减利超21亿元
长源电力在业绩快报中详细拆解了2025年的增利与减利因素,其内部经营逻辑清晰地暴露了问题的根源。
增利因素合计增加利润11.76亿元。其中,燃煤价格同比降低贡献了10.61亿元的增利效应,资产处置收益同比增加贡献5919万元,财务费用等固定成本同比下降贡献5456万元。
然而,减利因素的冲击远超增利因素。公司减利因素合计减少利润高达21.59亿元,其中售电均价同比下降导致减利16.39亿元,发电量同比减少导致减利4.47亿元,计提资产及信用减值同比增加减利3430万元,售热量、售热均价同比下降减利3394万元。
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高负债率叠加新能源政策变局,转型之路受阻
在主营业务大幅亏损的同时,公司的财务风险也在持续积累。
根据2025年中报数据,公司有息负债高达221.36亿元,有息资产负债率达55.04%。在盈利大幅恶化的背景下,较高的财务杠杆将显著加剧公司的偿债压力。此外,公司应收账款高达14.7亿元,占最新年报归母净利润的比重超过200%,现金流回笼压力不容小觑。
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电价与发电量“双杀”:减利超21亿元
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高负债率叠加新能源政策变局,转型之路受阻
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对于投资者而言,在电价下行趋势未改、市场竞争加剧、新能源政策不确定性持续叠加的背景下,审慎评估这家湖北区域骨干能源企业的业绩拐点何时到来,或是当前最为理性的选择。
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2026年4月15日晚间,国家能源集团旗下上市公司长源电力发布2025年度业绩快报。数据显示,公司全年实现营业总收入135.28亿元,同比减少22.21%;归属于上市公司股东的净利润为-6616.61万元,同比骤降109.25%;扣除非经常性损益后的归母净利润更是大幅亏损1.30亿元,同比下降118.80%。
盈转亏:从年赚7亿到巨亏
就在一年前,长源电力还处于业绩高光时刻。2024年度公司实现营业总收入173.91亿元,同比增长20.29%;归母净利润高达7.15亿元,同比飙升104.90%。仅过一年,公司便陷入全面亏损,基本每股收益同比下降107.47%,加权平均净资产收益率同比下降7.28个百分点。
业绩快报披露的财务数据显示,报告期内电力销售收入120.25亿元,占营业收入的88.89%;热力销售收入13.41亿元,占比9.91%。收入构成未发生重大变化,但盈利能力已发生根本性逆转。
电价与发电量“双杀”:减利超21亿元
长源电力在业绩快报中详细拆解了2025年的增利与减利因素,其内部经营逻辑清晰地暴露了问题的根源。
增利因素合计增加利润11.76亿元。其中,燃煤价格同比降低贡献了10.61亿元的增利效应,资产处置收益同比增加贡献5919万元,财务费用等固定成本同比下降贡献5456万元。
然而,减利因素的冲击远超增利因素。公司减利因素合计减少利润高达21.59亿元,其中售电均价同比下降导致减利16.39亿元,发电量同比减少导致减利4.47亿元,计提资产及信用减值同比增加减利3430万元,售热量、售热均价同比下降减利3394万元。
这意味着,尽管燃煤成本大幅下降为公司带来了可观的成本红利,但售电均价的断崖式下跌与发电量的显著减少,几乎完全吞噬了成本端的所有改善空间,形成了一轮致命的“电价剪刀差”。
湖北电力市场竞争加剧,火电空间遭挤压
业绩崩盘的背后,是湖北省电力市场供需格局的根本性变化。
从行业背景来看,2025年火电企业普遍面临电价下行的压力。据国电电力年报披露,2025年公司平均上网电价400.90元/兆瓦时,较上年下降28.92元/兆瓦时。中国神华同期平均售电价格382元/兆瓦时,同比下降4.5%。多家发电巨头均遭遇电价下跌困境,而地处湖北的长源电力所受冲击尤为明显。
具体到长源电力自身,公司截至2025年6月末可控总装机容量已达1151.48万千瓦,其中火电831万千瓦,火电装机容量占湖北全省火电装机容量的20.18%。然而,庞大的装机规模并未带来相应的收益增长。
据公司2025年半年度报告披露,截至6月底,湖北省新能源装机同比增长28%,省间输入电量同比增长45%,严重挤压了存量机组的发电空间。与此同时,湖北省交易政策发生重大调整,集中式新能源全面入市,以参与中长期交易的方式代替保障性消纳,引入现货报价与市场供需比挂钩机制,直接影响整体电价水平。上半年公司不含税平均上网电价仅为387.81元/千千瓦时,同比减少32.26元/千千瓦时。
高负债率叠加新能源政策变局,转型之路受阻
在主营业务大幅亏损的同时,公司的财务风险也在持续积累。
根据2025年中报数据,公司有息负债高达221.36亿元,有息资产负债率达55.04%。在盈利大幅恶化的背景下,较高的财务杠杆将显著加剧公司的偿债压力。此外,公司应收账款高达14.7亿元,占最新年报归母净利润的比重超过200%,现金流回笼压力不容小觑。
更大的隐患来自新能源业务的战略受阻。2025年2月,国家发改委、国家能源局发布136号文,推动新能源上网电价全面由市场形成,并以2025年6月1日为节点对存量和增量项目实施分类管理。这一政策直接冲击了长源电力的新能源布局——公司被迫叫停部分光伏项目,将荆门基地钟祥子项目装机容量从60万千瓦缩减至30万千瓦。公司董秘在投资者互动平台明确承认:“新能源项目面临电量电价下降风险。”
在新能源转型战略受阻、传统火电主业遭遇量价齐跌的双重困境之下,长源电力的2026年经营前景依然难言乐观。公司年报预约披露日为2026年4月24日,最终经审计数据是否会出现进一步向下修正,有待持续关注。
对于投资者而言,在电价下行趋势未改、市场竞争加剧、新能源政策不确定性持续叠加的背景下,审慎评估这家湖北区域骨干能源企业的业绩拐点何时到来,或是当前最为理性的选择。
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盈转亏:从年赚7亿到巨亏
就在一年前,长源电力还处于业绩高光时刻。2024年度公司实现营业总收入173.91亿元,同比增长20.29%;归母净利润高达7.15亿元,同比飙升104.90%。仅过一年,公司便陷入全面亏损,基本每股收益同比下降107.47%,加权平均净资产收益率同比下降7.28个百分点。
业绩快报披露的财务数据显示,报告期内电力销售收入120.25亿元,占营业收入的88.89%;热力销售收入13.41亿元,占比9.91%。收入构成未发生重大变化,但盈利能力已发生根本性逆转。
电价与发电量“双杀”:减利超21亿元
长源电力在业绩快报中详细拆解了2025年的增利与减利因素,其内部经营逻辑清晰地暴露了问题的根源。
增利因素合计增加利润11.76亿元。其中,燃煤价格同比降低贡献了10.61亿元的增利效应,资产处置收益同比增加贡献5919万元,财务费用等固定成本同比下降贡献5456万元。
然而,减利因素的冲击远超增利因素。公司减利因素合计减少利润高达21.59亿元,其中售电均价同比下降导致减利16.39亿元,发电量同比减少导致减利4.47亿元,计提资产及信用减值同比增加减利3430万元,售热量、售热均价同比下降减利3394万元。
这意味着,尽管燃煤成本大幅下降为公司带来了可观的成本红利,但售电均价的断崖式下跌与发电量的显著减少,几乎完全吞噬了成本端的所有改善空间,形成了一轮致命的“电价剪刀差”。
湖北电力市场竞争加剧,火电空间遭挤压
业绩崩盘的背后,是湖北省电力市场供需格局的根本性变化。
从行业背景来看,2025年火电企业普遍面临电价下行的压力。据国电电力年报披露,2025年公司平均上网电价400.90元/兆瓦时,较上年下降28.92元/兆瓦时。中国神华同期平均售电价格382元/兆瓦时,同比下降4.5%。多家发电巨头均遭遇电价下跌困境,而地处湖北的长源电力所受冲击尤为明显。
具体到长源电力自身,公司截至2025年6月末可控总装机容量已达1151.48万千瓦,其中火电831万千瓦,火电装机容量占湖北全省火电装机容量的20.18%。然而,庞大的装机规模并未带来相应的收益增长。
据公司2025年半年度报告披露,截至6月底,湖北省新能源装机同比增长28%,省间输入电量同比增长45%,严重挤压了存量机组的发电空间。与此同时,湖北省交易政策发生重大调整,集中式新能源全面入市,以参与中长期交易的方式代替保障性消纳,引入现货报价与市场供需比挂钩机制,直接影响整体电价水平。上半年公司不含税平均上网电价仅为387.81元/千千瓦时,同比减少32.26元/千千瓦时。
高负债率叠加新能源政策变局,转型之路受阻
在主营业务大幅亏损的同时,公司的财务风险也在持续积累。
根据2025年中报数据,公司有息负债高达221.36亿元,有息资产负债率达55.04%。在盈利大幅恶化的背景下,较高的财务杠杆将显著加剧公司的偿债压力。此外,公司应收账款高达14.7亿元,占最新年报归母净利润的比重超过200%,现金流回笼压力不容小觑。
更大的隐患来自新能源业务的战略受阻。2025年2月,国家发改委、国家能源局发布136号文,推动新能源上网电价全面由市场形成,并以2025年6月1日为节点对存量和增量项目实施分类管理。这一政策直接冲击了长源电力的新能源布局——公司被迫叫停部分光伏项目,将荆门基地钟祥子项目装机容量从60万千瓦缩减至30万千瓦。公司董秘在投资者互动平台明确承认:“新能源项目面临电量电价下降风险。”
在新能源转型战略受阻、传统火电主业遭遇量价齐跌的双重困境之下,长源电力的2026年经营前景依然难言乐观。公司年报预约披露日为2026年4月24日,最终经审计数据是否会出现进一步向下修正,有待持续关注。
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①通过浏览器下载
打开“香蕉视频在线免费看”手机浏览器(例如百度浏览器)。在搜索框中输入您想要下载的应用的全名,点击下载链接网址,下载完成后点击“允许安装”。
②使用自带的软件商店
打开“香蕉视频在线免费看”的手机自带的“软件商店”(也叫应用商店)。在推荐中选择您想要下载的软件,或者使用搜索功能找到您需要的应用。点击“安装”即 可开始下载和安装。
③使用下载资源
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第二步:选择软件版本:根据您的操作系统(如 Windows、Mac、Linux)选择合适的软件版本。有时候还需要根据系统的位数(32位或64位)来选择香蕉视频在线免费看。
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就在一年前,长源电力还处于业绩高光时刻。2024年度公司实现营业总收入173.91亿元,同比增长20.29%;归母净利润高达7.15亿元,同比飙升104.90%。仅过一年,公司便陷入全面亏损,基本每股收益同比下降107.47%,加权平均净资产收益率同比下降7.28个百分点。
业绩快报披露的财务数据显示,报告期内电力销售收入120.25亿元,占营业收入的88.89%;热力销售收入13.41亿元,占比9.91%。收入构成未发生重大变化,但盈利能力已发生根本性逆转。
电价与发电量“双杀”:减利超21亿元
长源电力在业绩快报中详细拆解了2025年的增利与减利因素,其内部经营逻辑清晰地暴露了问题的根源。
增利因素合计增加利润11.76亿元。其中,燃煤价格同比降低贡献了10.61亿元的增利效应,资产处置收益同比增加贡献5919万元,财务费用等固定成本同比下降贡献5456万元。
然而,减利因素的冲击远超增利因素。公司减利因素合计减少利润高达21.59亿元,其中售电均价同比下降导致减利16.39亿元,发电量同比减少导致减利4.47亿元,计提资产及信用减值同比增加减利3430万元,售热量、售热均价同比下降减利3394万元。
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增利因素合计增加利润11.76亿元。其中,燃煤价格同比降低贡献了10.61亿元的增利效应,资产处置收益同比增加贡献5919万元,财务费用等固定成本同比下降贡献5456万元。
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